Руководство мировых ЦБ вновь заговорило об обоснованности курса национальных валют. От монетарных властей развитых стран слышны намеки на возможность ослабления валют, признает Эсвард Прасад из Brookings Institution: «Все боятся перекрестного огня».

Крепкий евро — серьезная проблема, признал на прошлой неделе председатель ЕЦБ Марио Драги. Швейцария, Южная Корея, Австралия, Канада и Новая Зеландия заявили о возможных мерах ослабления своих валют. Некоторые развивающиеся страны нарастили покупку долларов, отмечают аналитики Societe Generale.

Курс евро к доллару в 2013 г. вырос на 4,49%, но с начала 2014 г. снизился на 0,69%, индекс валют развивающихся рынков MSCI в 2013 г. опустился на 1,92%, с начала года вырос на 2,21%. Курс рубля к доллару снизился в прошлом году на 7,5%, в этом — на 5,4%.

Все ждут информации от ФРС, когда может быть свернута программа количественного смягчения, это во многом определит политику центробанков, признает Том Левинсон из ING. ФРС пока намерена поддерживать экономику из-за высоких рисков, заявила председатель ФРС Джанет Йеллен: главные риски связаны с ростом геополитической напряженности и сложной ситуацией на рынке жилья.

Пока это выглядит не как боевые действия, а как холодная война, считают аналитики Bank of America Merrill Lynch. Все опасались досрочного повышения ставок ФРС, но эти риски снизились. В I квар­тале рост ВВП США практически остановился: 0,1% в годовом исчислении против 2,6% в IV квартале 2013 г.

Прошлый виток валютных войн был зафиксирован в 2012 г. из-за чрезмерно быстрого пикирования иены, но в феврале 2013 г. страны G20 обязались воздержаться от валютных войн и конкурентной девальвации. По расчетам Unicredit, рост стоимости валюты на 10% снижает темпы роста ВВП на 0,8 п. п. уже через полгода.

МВФ советует делать главный упор на гибкость обменного курса, а в случае роста инфляции — повышать ставки. Пытаться держать курс под контролем в начале цикла повышения ставок будет также бесполезно, как сражение Дон Кихота с ветряными мельницами, считают эксперты.

Информация подготовлена на основании материалов издания "Российская газета"