Одна из крупнейших институциональных реформ, проводимая Центробанком, - переход к инфляционному таргетированию (регулированию инфляции) вместе с постепенным ослаблением поддержки курса рубля - напугала и рынок, и население. Процесс совпал с периодом ослабления валют развивающихся рынков, в том числе рубля, к середине февраля ставшего лидером падения. Одни эксперты связывают быстрое ослабление рубля с резким спадом темпов роста экономики, в январе они в годовом сравнении фактически обнулились, другие указывают, что атакам на рубль способствовала политика самого Центробанка.

В феврале Центробанк поднимал границы бивалютного коридора тринадцать раз, за январь – шестнадцать раз, в декабре 2013 г.  повышал границы коридора восемь раз, в ноябре — семь раз, в октябре — один раз, в сентябре — три раза, в августе — шесть раз.

«Если бы курс был свободным, такого бы не произошло», - считает Ксения Юдаева, первый заместитель Председателя Центробанка.

Минэкономразвития России, напротив, предложило притормозить с переходом к свободно плавающему курсу, опасаясь еще большей дестабилизации рынков. Многие страны отпускали вожжи постепенно, сохраняя интервенции с целью воздействия на курс: у некоторых развитых стран переход к «free float» (свободному плаванию курса) произошел спустя годы после заявления о старте режима таргетирования инфляции. У половины применяющих этот режим развивающихся стран он до сих пор модифицированный, с так или иначе управляемым плаванием курса национальной валюты.

Действующий сейчас валютный режим в течение 2014 года будет меняться. Центробанк планирует выработать «правила» балансирования между финансовой стабильностью и нормальным функционированием институтов рефинансирования, а с 2015 года запустить их и продолжать повышать гибкость курсообразования.

Информация подготовлена на основании материалов интервью Первого заместителя Председателя Банка России К.В. Юдаевой газете «Ведомости» 24 февраля 2014 года.